Kaj je podjetje tveganega kapitala
Tvegani kapital je oblika zasebnega kapitala, podjetje tveganega kapitala pa je podjetje, ki ima skupino zasebnih vlagateljev, ki financirajo mala zagonska podjetja. Tvegani kapital se imenuje tudi „tvegani kapital“zaradi njegovega inherentnega tveganja. Zanima jih povrnitev financ z največjim donosom in zaradi tega tveganja aktivno sodelujejo pri sprejemanju poslovnih odločitev.
Kako deluje tvegani kapital
Bistvenega pomena je imeti donosen poslovni načrt, da se obrnete na podjetje tveganega kapitala in pritegnete njihovo zanimanje za vlaganje v vaše podjetje. Zelo malo verjetno je, da bo podjetje tveganega kapitala pripravljeno investirati v "poslovno idejo". Bolj jih bo zanimalo vlaganje v podjetje, ki je že nastalo prek neke oblike kapitala (osebno financiranje ustanoviteljev/posojeni kapital), da bi hitro materializirali znatno širitev. Če novoustanovljeno podjetje želi razmisliti o dostopu do sredstev prek podjetja tveganega kapitala, mora predstaviti dober poslovni načrt z jasnimi strateškimi cilji za bližnjo prihodnost, po možnosti za naslednji 2-3 leta.
Ko bo zgoraj opravljeno, bo kot del postopka sestavljen in podpisan niz dokumentov. Tu ima prednost dokument, imenovan Term sheet. To je glavni dokument, ki določa finančne in druge indikacije predlagane naložbe, vključno z zneskom sredstev, ki jih je treba vložiti itd. Določbe v dokumentu običajno niso pravno zavezujoče (z izjemo nekaterih klavzul – kot so zaupnost, ekskluzivnost, in stroški). Kasnejši dokumenti vključujejo vse druge pogodbe, ki vključujejo informacije v zvezi z vpisom delnic, plačilnimi pogoji in drugimi podrobnostmi, specifičnimi za pogodbo.
Pravice vlagateljev tveganega kapitala, podeljene s pogoji
Pravice do dividend
Ko vlagatelj postane delničar podjetja, je upravičen do rednega vračila zneskov iz dobička, imenovanega dividenda. Dividende se lahko izplačajo delničarjem ali pa se lahko ponovno vložijo v podjetje. Vlagatelji tveganega kapitala lahko poudarijo, da je mogoče dividende ponovno vložiti. To je pogosto dogovorjeno na začetku pogodbe.
Pravice do likvidacije
V času odpovedi pogodbe je podjetje tveganega kapitala upravičeno do prejema zneska prihodkov pred drugimi strankami.
Pravice do informacij
Vlagatelji tveganega kapitala zahtevajo, da jim podjetje zagotavlja redne posodobitve glede svojega finančnega stanja in proračunov ter splošno pravico do obiska podjetja in pregleda njegovih računov in evidenc.
Sklenitev pogodbe in zaroka
Ustvarjanje dogovora med podjetjem in vlagatelji tveganega kapitala je pogosto zamuden in dolgotrajen proces; ko se o njem strinjajo vse strani, odvetniki uporabijo pogojev kot osnovo za pripravo poznejših investicijskih dokumentov. Poleg tega so vpletene strani zavezane s pogodbo o zaupnosti in ta pogodba se podpiše takoj, ko se začnejo razprave o potencialni naložbi s podjetjem.
Ko podjetje tveganega kapitala vloži sredstva v podjetje, bo zahtevalo delež lastniškega kapitala. Na splošno lahko to lastniško lastništvo znaša od 20 % do 25 %, to pa se lahko v določenih situacijah poveča v kontrolni delež. Podjetje tveganega kapitala bo dejavno sodelovalo pri poslovnih odločitvah, njihova pogajalska moč pa bo odvisna od odstotka lastništva, ki ga predstavljajo.
Družba tveganega kapitala sodeluje pri dejavnostih podjetja prek direktorjev, ki jih imenuje družba tveganega kapitala. Ti direktorji bodo sodelovali pri poslovnih zadevah, kjer je treba sprejeti pomembne odločitve.
Izhodna strategija
Ko bo podjetje ustrezno ustanovljeno, bo podjetje tveganega kapitala uporabilo izhodno strategijo, da se umakne iz posla. Obstajajo 4 pogosto uporabljene izhodne poti za vlagatelje tveganega kapitala, ki so
- Ponudba delnic širši javnosti z uvrstitvijo na borzo (začetna javna ponudba)
- Prodaja podjetja drugemu podjetju (združitve in prevzemi)
- Ustanovitelji lahko odkupijo delež tveganega kapitala v podjetju (odkup delnic)
- Tvegani kapitalist proda svoje delnice drugemu vlagatelju tveganega kapitala ali strateškemu vlagatelju podobne narave (prodaja drugim strateškim vlagateljem)
Prednosti in slabosti uporabe tveganega kapitala kot možnosti financiranja
Prednosti
- Dostop do znatnega zneska financiranja, ki je redko na voljo z drugimi alternativnimi možnostmi financiranja
- Strokovni poslovni nasveti izkušenih poslovnih svetovalcev
Slabosti
- Vlagatelji tveganega kapitala pogosto aktivno sodelujejo pri odločanju v podjetju. Če se pogledi ustanoviteljev in direktorjev, ki jih imenuje družba tveganega kapitala, ne ujemajo, lahko pride do konfliktov
- Če delež tveganega kapitala preseže 50 % (to je možno v določenih dogovorih), bodo ustanovitelji izgubili nadzor nad podjetji.
