Ključna razlika – IPO proti FPO
Začetna javna ponudba (IPO) in nadaljnja javna ponudba (FPO) sta dva pogosto uporabljena naložbena izraza. Tako IPO kot FPO se izvajata prek borze, ki je trg, na katerem se kupujejo in prodajajo vrednostni papirji. Ključna razlika med IPO in FPO je, da se IPO zgodi, ko podjetje prvič ponudi svoje delnice javnim vlagateljem tako, da podjetje kotira na borzi. Naslednja javna ponudba (FPO) se nanaša na kasnejšo izdajo delnic podjetja, ki že kotira na borzi.
Kaj je IPO (začetna javna ponudba)?
Glavni razlog, da se podjetja odločijo za IPO, je pridobitev dostopa do dodatnega kapitala s ponudbo delnic velikemu krogu vlagateljev. Vsa podjetja se začnejo kot mala zasebna podjetja, ki uporabljajo osebno ali družinsko bogastvo in možnosti financiranja, kot so posojilni kapital, poslovni angeli in podjetja tveganega kapitala. Vendar je količina sredstev, ki jih je mogoče zbrati z omenjenimi metodami, pogosto omejena in ne bo zadostovala, če je poslovni cilj hitra rast. Podjetje se lahko odloči za javno objavo, ko zgoraj omenjene možnosti financiranja ne zadoščajo, Poleg tega IPO služi kot izhodna strategija, ko so vpleteni poslovni angeli ali podjetja tveganega kapitala, saj so tovrstni vlagatelji zainteresirani za sodelovanje le, dokler podjetje ni uspešno ustanovljeno. Ko je to storjeno, poslovni angeli ali podjetja tveganega kapitala pogosto poskušajo prodati svoj delež v podjetju drugim zainteresiranim stranem. V nekaterih primerih so morda celo ustanovitelji podjetja pripravljeni uporabiti izhodno strategijo. Tako lahko IPO temelji na zahtevah številnih zainteresiranih strani.
Prednosti IPO
- Možnost zbiranja dodatnih financ iz velike skupine vlagateljev
- Možnost doseganja večje likvidnosti delnic, saj je z njimi enostavno trgovati
- Možnost ponudbe vrednostnih papirjev pri prevzemu drugih podjetij
- Možnost ponuditi delnice in programe delniških opcij potencialnim zaposlenim, zaradi česar je podjetje privlačno za vrhunske talente
- Dodatni vzvod pri pridobivanju posojil pri finančnih institucijah
- Pritegnitev pozornosti vzajemnih in hedge skladov, vzdrževalcev trga in institucionalnih trgovcev, ko delnice podjetja kotirajo na borzi
- Pristojbina za prijavo in registracijo za večino večjih borz vključuje obliko brezplačnega oglaševanja. Delnice podjetja bodo povezane z borzo, na kateri se trguje z njihovimi delnicami.
- Povečanje verodostojnosti v javnosti, saj imajo družbe, ki kotirajo na borzi, pomembne zahteve glede poročanja in skladnosti.
Slabosti IPO
Uvrstitev podjetja na borzo je dolgotrajen in dolgotrajen postopek, ki pogosto traja približno 6-9 mesecev in slediti je treba naslednjim korakom
Obstaja veliko pravnih posledic in znatnih pravnih stroškov, povezanih z IPO. Dejavnosti družb, ki kotirajo na borzi, natančno nadzoruje Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC), družbo pa zavezujejo številna pravila in predpisi ter zahteve glede poročanja, ki jim sledi IPO.
Glavni cilj zahtev glede poročanja je zagotoviti, da so delničarji in trgi redno obveščeni. Za podjetje veljajo zahteve glede poročanja z vložitvijo registracijske izjave v skladu z razdelkom 12 Zakona o borzi. Zaradi zgornjih zapletov nekatera najuspešnejša podjetja na svetu, kot so Dell, PriceWaterhouseCoopers in Mars, ostajajo zasebna.
Kaj je FPO (Follow-on Public Offering)?
Izdaja delnic se lahko izvede sekundarno in naknadno, odvisno od potreb družbe. So priljubljene metode za podjetja, da pridobijo dodatni lastniški kapital. Obstajata dve vrsti FPO.
Razredčilni FPO
V popravljivem FPO se podjetje odloči povečati število delnic, izmenjanih na borzi, da bi omogočilo hiter pretok sredstev v razmeroma kratkem času. To se običajno naredi, ko so potrebna dodatna sredstva za poseben projekt. Zaradi razredčenega FPO lahko pride do zmanjšanja nadzora.
Neredčen FPO
Tukaj delničarji prodajo delnice v zasebni lasti na borzi, ne da bi podjetje izdalo dodatne delnice. Zaradi te vrste FPO ne pride do zmanjšanja nadzora.
Kakšna je razlika med IPO in FPO?
IPO proti FPO |
|
| Začetna javna ponudba (IPO) se pojavi, ko podjetje prvič ponudi delnice javnosti. | Nadaljnja javna ponudba (FPO) je poznejša izdaja delnic družbe javnosti. |
| Lastništvo | |
| Podjetje je v času IPO v zasebni lasti | FPO opravi podjetje, ki kotira na borzi |
| Regulativne zahteve | |
| IPO-ji imajo izjemno stroge regulativne zahteve, ki so drage in dolgotrajne. | FPO imajo manj predpisov, stroškov in manj časa v primerjavi z IPO. |
| Profil tveganja | |
| Vključeno je veliko tveganje | Vključeno je razmeroma nizko tveganje v primerjavi z IPO |
