Ključna razlika – prave delnice proti dodatnim delnicam
Prave delnice in dodatne delnice sta dve vrsti delnic, izdanih obstoječim delničarjem družbe. Izdaja pravic in bonus izdaja povzročita povečanje števila delnic in s tem znižanje cene delnice. Ključna razlika med pravimi delnicami in dodatnimi delnicami je, da medtem ko so prave delnice ponujene po znižani ceni za obstoječe delničarje pri novi izdaji delnic, so dodatne delnice ponujene brez nadomestila (brezplačno) kot nadomestilo za neizplačilo dividend.
Kaj so prave delnice
Pravice Delnice so delnice, izdane z izdajo pravic, kjer družba obstoječim delničarjem ponudi prodajo novih delnic družbe, preden jih ponudi širši javnosti. Take pravice delničarjev – da se jim delnice ponudijo pred širšo javnostjo – se imenujejo „prednostne pravice“. Delnice pravic so ponujene po znižani ceni glede na prevladujočo tržno ceno, da se zagotovi spodbuda za delničarje, da vpišejo delnice.
Npr. Podjetje Q se odloči izdati nove delnice, da bi zbralo nov kapital v višini 20 milijonov USD z izdajo 10 milijonov delnic v razmerju 2:2. To pomeni, da za vsakih 10 lastniških delnic vlagatelj prejme 2 novi delnici.
Ko so ponujene nove delnice, imajo delničarji naslednje tri možnosti.
Slika 1: Možnosti za delničarje, ko je predstavljena možnost vpisa na izdajo pravic
Če nadaljujemo z istim primerom, predpostavimo, da je tržna cena obstoječih delnic (delnic v posesti pred izdajo pravic) 4,5 USD na delnico. Znižana cena, po kateri bodo izdane nove delnice, je 3 USD. Vlagatelj ima 1000 delnic
Če vlagatelj prevzame pravice v celoti,
Vrednost obstoječih delnic (1000 $4,5) $4, 500
Vrednost novih delnic (200 3) $600
Vrednost skupnih delnic (1200 delnic) $5,100
Vrednost na delnico po izdaji pravic ($5, 100/1, 200) 4,25 $ na delnico
Vrednost na delnico po izdaji pravic se imenuje "teoretična cena brez pravic", njen izračun pa ureja MRS 33 - "Čisti dobiček na delnico".
Prednost pri tem je, da lahko vlagatelj vpiše nove delnice po nižji ceni. Če se na borzi kupi 200 delnic, mora delničar prevzeti stroške v višini 900 USD (200 4,5 USD). Z nakupom delnic z izdajo pravic lahko prihranite 300 USD. Po izdaji pravic bo cena delnice padla s 4,5 USD na 4,25 USD na delnico, saj se bo število delnic v prodaji povečalo. Vendar pa je to zmanjšanje izravnano s prihrankom zaradi možnosti nakupa delnic po znižani ceni.
Če vlagatelj ignorira pravice,
Vlagatelj morda ni pripravljen nadalje vlagati v podjetje ali nima sredstev za vpis delnic pravic. Če se delnice pravic ne upoštevajo, bo lastništvo delnic razvodenelo zaradi povečanja števila delnic.
Če investitor proda pravice drugim vlagateljem
V nekaterih primerih pravice niso prenosljive. Te so znane kot „neodpovedljive pravice“. Toda v večini primerov se lahko vlagatelji odločijo, ali želite prevzeti možnost nakupa delnic ali prodajo pravic drugim vlagateljem. Pravice, s katerimi je mogoče trgovati, se imenujejo "pravice, ki se jim lahko odrečejo", in ko se z njimi trguje, so znane kot "nič plačane pravice".
Kaj so bonus deleži?
Bonusne delnice se imenujejo tudi "scrip delnice" in se razdelijo z bonus izdajo. Te delnice se obstoječim delničarjem izdajo brezplačno glede na delež njihovega lastništva.
Npr. Za vsake 4 lastniške delnice bodo vlagatelji upravičeni do prejema 1 bonus delnice
Bonusne delnice so izdane kot alternativa izplačilu dividend. Na primer, če podjetje v poslovnem letu ustvari čisto izgubo, ne bo na voljo sredstev za izplačilo dividend. To lahko povzroči nezadovoljstvo med delničarji; zato se lahko kot nadomestilo za nezmožnost izplačila dividend ponudijo dodatne delnice. Delničarji lahko prodajo dodatne delnice, da zadovoljijo svoje potrebe po dohodku.
Izdaja bonus delnic je privlačna možnost za podjetja, ki se soočajo s kratkoročnimi likvidnostnimi težavami. Vendar je to posredna rešitev za denarne omejitve, saj bonus delnice ne ustvarjajo denarja za podjetje, temveč le preprečujejo potrebo po odlivu denarja v obliki dividend.
Poleg tega, ker bonus delnice povečujejo izdani delniški kapital družbe brez kakršnega koli denarnega nadomestila, bi to lahko povzročilo zmanjšanje dividend na delnico v prihodnosti, česar si vsi vlagatelji morda ne bodo razumno razlagali.
Kakšna je razlika med pravimi delnicami in dodatnimi delnicami?
Prave delnice v primerjavi z dodatnimi delnicami |
|
| Prave delnice so ponujene po znižani ceni za obstoječe delničarje v novi izdaji delnic. | Bonusne delnice so na voljo brezplačno. |
| Vpliv na denarno stanje | |
| Delnice s pravicami so izdane za zbiranje novega kapitala za prihodnje naložbe. | Bonusne delnice so izdane kot nadomestilo za prevladujoče denarne omejitve. |
| Potrdilo o prejemu gotovine | |
| Delitve pravic povzročijo denarni prejemek za podjetje | Bonusne delnice ne pomenijo denarnega prejemka. |
Povzetek – deleži pravic v primerjavi z dodatnimi deleži
Podjetja razmišljajo o izdaji delnic pravic in bonus delnic, ko obstaja potreba po sredstvih za prihodnje projekte ali trenutni denarni primanjkljaj. Tako delnice s pravicami kot bonus delnice povečajo število izdanih delnic in znižajo ceno na delnico. Glavna razlika med delnicami pravic in dodatnimi delnicami je v tem, da so delnice pravic ponujene s popustom glede na tržno ceno, bonus delnice pa se izdajo brez nadomestila.
