Ključna razlika – valutno tveganje v primerjavi z izpostavljenostjo
Tveganje deviznega tečaja in izpostavljenost sta dva pojma, ki ju zamenjujemo za enaka, saj ju pogosto uporabljamo zamenljivo. Vendar sta njuna pomena po naravi različna, čeprav tesno povezana. Valutno tveganje in izpostavljenost imajo podjetja, ki poslujejo v več državah. Ključna razlika med deviznim tveganjem in izpostavljenostjo je, da je valutno tveganje sprememba vrednosti v eni valuti glede na drugo, kar bo zmanjšalo vrednost naložb, denominiranih v tuji valuti, medtem ko je izpostavljenost deviznemu tečaju stopnja, do katere je prizadeto podjetje s spremembami menjalnih tečajev.
Kaj je valutno tveganje?
Valutno tveganje je sprememba vrednosti ene valute glede na drugo, ki bo zmanjšala vrednost naložb, denominiranih v tuji valuti. Spodaj so opredeljene tri oblike valutnega tveganja.
Vrste valutnega tveganja
Transakcijsko tveganje
Transakcijsko tveganje je tveganje tečaja, ki je posledica časovnega zamika med sklenitvijo pogodbe in njeno poravnavo.
Npr. Vlagatelj A, ki je rezident Združenega kraljestva, je dolžan plačati znesek 15.000 USD drugemu posamezniku kot del pogodbe v 6 mesecih. Trenutni menjalni tečaj je 1,26 £/$. Ker so menjalni tečaji podvrženi nihanjem in tečaj ob koncu šestih mesecev trenutno ni znan.
Tveganje pri prevajanju
Prevedbeno tveganje je tveganje menjalnega tečaja, ki izhaja iz pretvorbe finančnih rezultatov ene valute v drugo valuto.
Npr. Matično podjetje podjetja G je podjetje A, ki se nahaja v ZDA. Podjetje G se nahaja v Franciji in posluje v evrih. Ob koncu leta se rezultati podjetja G konsolidirajo z rezultati podjetja A za pripravo računovodskih izkazov; tako so rezultati podjetja G pretvorjeni v ameriške dolarje.
Ekonomsko tveganje
Ekonomsko tveganje odraža tveganje sedanje vrednosti prihodnjih poslovnih denarnih tokov zaradi gibanja menjalnih tečajev. Gospodarsko tveganje je povezano z učinkom sprememb deviznega tečaja na prihodke (domača prodaja in izvoz) in stroške poslovanja (stroški domačih vložkov in uvoza).
Npr. Podjetje C je srednje veliko lokalno podjetje s sedežem v državi Y, ki prodaja pšenico. Ker je pridelava pšenice v državi omejena, se pšenica uvaža tudi iz sosednje države. Zaradi apreciacije valute je uvožena pšenica cenejša. Posledično povpraševanje po pšenici v podjetju C upada.
Slika 01: Valutno tveganje je sprememba vrednosti ene valute glede na drugo.
Kaj je devizna izpostavljenost?
Izpostavljenost deviznemu tečaju se nanaša na stopnjo, do katere na podjetje vplivajo spremembe menjalnih tečajev. Kadar se podjetje ukvarja z mednarodno trgovino in kadar obstaja razlika med valuto, v kateri so evidentirani prihodki in stroški, obstaja izpostavljenost deviznemu tečaju.
Vpliv uvoza in izvoza
Uvoz in izvoz sta dva elementa, na katera močno vpliva devizna izpostavljenost. Ko tečaj apreciira (povečanje vrednosti domače valute glede na tujo valuto), je koristno uvoziti več blaga in storitev. Po drugi strani pa, ko menjalni tečaj depreciira (vrednost domače valute se zmanjša glede na tujo valuto), so izdelki države na mednarodnem trgu cenejši; to je ugodno za izvoz.
Slika 02: Uvozi in izvozi
Proizvodnja izdelkov v domovini in prodaja v več državah
Nekatera podjetja sprejmejo to strategijo, da bi izkoristila ekonomijo obsega (zmanjšanje stroškov kot posledica povečanja obsega proizvodnje). Poleg tega je ena sama proizvodna baza bolj priročna za upravljanje v primerjavi z več. V tem primeru stroški proizvodnje nastanejo v domači valuti, medtem ko bodo prihodki nastali v več valutah. Zaradi tega neskladja med prihodki in stroški so podjetja odprta za izpostavljenost tujim valutam
Kakšna je razlika med valutnim tveganjem in izpostavljenostjo?
Devizno tveganje v primerjavi z izpostavljenostjo |
|
| Tveganje deviznega tečaja je sprememba vrednosti ene valute glede na drugo, ki bo zmanjšala vrednost naložb, denominiranih v tuji valuti. | Izpostavljenost deviznemu tečaju je stopnja, do katere na podjetje vplivajo spremembe deviznih tečajev. |
| Control | |
| Valutna tveganja je običajno mogoče zmanjšati z uporabo tehnik varovanja pred tveganjem in uporabo manj spremenljive valute za poročanje o rezultatih. | Izpostavljenost deviznemu tečaju je težko obvladovati. |
| Vrste | |
| Tranakcijsko, prevajalsko in ekonomsko tveganje so vrste valutnih tveganj. | Izpostavljenost tveganju zaradi uvoza in izvoza sta glavni vrsti devizne izpostavljenosti. |
Povzetek – valutno tveganje v primerjavi z izpostavljenostjo
Razlika med valutnim tveganjem in izpostavljenostjo je v tem, da je valutno tveganje sprememba vrednosti v eni valuti glede na drugo, kar bo zmanjšalo vrednost naložb, denominiranih v tuji valuti, medtem ko je izpostavljenost deviznemu tečaju stopnja, do katere na podjetje vplivajo spremembe menjalnih tečajev. Na splošno sta si oba koncepta po naravi zelo podobna, saj prikazujeta relativni dobiček ali izgubo zaradi vključevanja v transakcije v različnih valutah.
Prenesite PDF različico Exchange Risk vs Exposure
Lahko prenesete različico PDF tega članka in jo uporabite za namene brez povezave v skladu z opombami o citatih. Prosimo, prenesite različico PDF tukaj. Razlika med deviznim tveganjem in izpostavljenostjo.
