Cost kapitala v primerjavi z WACC
Tehtani povprečni strošek kapitala in strošek kapitala sta koncepta financ, ki predstavljata strošek denarja, vloženega v podjetje bodisi kot oblika dolga ali lastniškega kapitala ali oboje. Stroški lastniškega kapitala se nanašajo na stroške prodaje delnic delničarjem za pridobitev lastniškega kapitala, stroški dolga pa na stroške ali obresti, ki jih je treba plačati posojilodajalcem za izposojo denarja. Ta dva izraza strošek kapitala in WACC je zlahka zamenjati, saj sta si po konceptu precej podobna. Naslednji članek bo razložil vsako formulo za njihov izračun.
Kaj so stroški kapitala?
Cost of capital je skupni strošek pridobitve dolžniškega ali lastniškega kapitala. Da bi bila naložba vredna, mora biti stopnja donosa naložbe višja od stroškov kapitala. Če vzamemo primer, sta ravni tveganja dveh naložb, naložbe A in naložbe B, enaki. Za naložbo A je strošek kapitala 7 %, stopnja donosa pa 10 %. To zagotavlja 3-odstotni presežni donos, zato bi morala biti naložba A izvedena. Naložba B pa ima strošek kapitala 8 % in stopnjo donosa 6 %. Tukaj ni povračila nastalih stroškov in naložbe B ne bi smeli upoštevati.
Vendar ob predpostavki, da imajo zakladne menice najnižjo stopnjo tveganja in imajo 5-odstotni donos, je to lahko privlačnejše od obeh možnosti, saj so stopnje tveganja zelo nizke, 5-odstotni donos pa je zagotovljen, saj T menice izda vlada.
Kaj je WACC?
WACC je nekoliko bolj zapleten kot cena kapitala. WACC se izračuna tako, da se dolgu in kapitalu podjetja pripišejo uteži v sorazmerju z zneskom, v katerem je vsak posamezen. WACC se običajno izračuna za različne namene odločanja in omogoča podjetju, da določi svoje ravni dolga v primerjavi z ravnmi kapitala.
Formula za izračun je; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Tu je E tržna vrednost lastniškega kapitala in D je tržna vrednost dolga, V pa je vsota E in D. Re je skupni strošek lastniškega kapitala in R d je strošek dolga. Tc je davčna stopnja, ki se uporablja za podjetje.
Kakšna je razlika med stroški kapitala in WACC?
Cost kapitala je vsota stroškov dolga in stroškov lastniškega kapitala, medtem ko je WACC tehtano povprečje teh stroškov, pridobljenih kot delež dolga in lastniškega kapitala v podjetju.
Oboje, stroški kapitala in WACC, se uporabljata pri pomembnih finančnih odločitvah, ki vključujejo odločitve o združitvah in prevzemih, odločitve o naložbah, načrtovanje kapitala ter za ocenjevanje finančne uspešnosti in stabilnosti podjetja.
Povzetek:
Cost kapitala v primerjavi z WACC
• Tehtani povprečni strošek kapitala in strošek kapitala sta koncepta financ, ki predstavljata strošek denarja, vloženega v podjetje bodisi kot oblika dolga ali lastniškega kapitala ali obojega.
• Da bi bila naložba vredna, mora biti stopnja donosa naložbe višja od stroškov kapitala.
• WACC se izračuna tako, da se dolgu in kapitalu podjetja dodelijo uteži v sorazmerju z zneskom, v katerem je posamezno imetje.
