Operativni vzvod proti finančnemu vzvodu
Vzvod je izraz, ki je zelo priljubljen v svetu naložb in tudi v podjetniških krogih. Splošno znano je, da so tako vlagatelji kot vodstvo podjetja zainteresirani za večjo donosnost naložbe. Oba uporabljata finančni vzvod, da vidita, da njuna naložba ustvarja večji dobiček, vendar to ni nujno, da je rezultat uspeh za oba. Pravzaprav so z visokimi finančnimi vzvodi možnosti za izgube večje kot takrat, ko niso zaposleni. Dve glavni vrsti finančnih vzvodov, ki se običajno uporabljata, sta operativni in finančni vzvod. Mnogi ne poznajo resničnih razlik med njimi. Ta članek poskuša poudariti te razlike.
V podjetju obstajata dve vrsti stroškov, fiksni in variabilni stroški. Razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški v podjetju odraža obseg operativnega vzvoda, ki ga uporablja podjetje. Visoko razmerje med fiksnimi in variabilnimi stroški preprosto nakazuje, da podjetje uporablja operativni vzvod. Nasprotno, višje razmerje med variabilnimi in fiksnimi stroški kaže na manjši operativni vzvod. Operativni vzvod je odvisen tudi od stopnje dobička in števila prodaj. Podjetje z visoko stopnjo dobička in malo prodaje ima velik finančni vzvod, medtem ko ima podjetje, ki ustvarja visoko prodajo ob nizkih stopnjah dobička, očitno manj finančnega vzvoda.
Po drugi strani pa se o finančnem vzvodu govori, ko se podjetje odloči svoje premoženje financirati s posojili. To postane neizogibno, ko zbiranje kapitala z javno izdajo delnic ni mogoče. Zdaj izkoriščanje posojil pomeni, da postanejo obveznost, za katero mora podjetje plačati obresti. Pri tem je treba zapomniti, da podjetje najema posojila samo takrat, ko meni, da bo donosnost naložbe iz takih posojil višja od obresti, ki jih mora plačati na znesek posojila.
Če ste vlagatelj, morate biti pozorni na oba dejavnika. Če po pregledu njegovih računovodskih izkazov ugotovite, da sta tako poslovni kot finančni vzvod visoka, je bolje, da se takega podjetja izogibate. Visok finančni vzvod je lahko velik problem, ko gredo izračuni podjetja po zlu in donosnost naložb ni tako visoka, kot je načrtovalo podjetje, in pade pod obrestno mero, ki jo mora plačati svojim upnikom.
Kakšna je razlika med operativnim vzvodom in finančnim vzvodom?
Medtem ko je finančni vzvod bolj pomemben v primeru velikih poslovnih hiš, je operativni vzvod ključen za mala podjetja. Fiksni stroški proizvodnje so bolj pomembni za mala podjetja, medtem ko za velike proizvodne hiše niso tako pomembni. Finančni vzvod je tisti, ki vpliva na razmerje dolžniškega kapitala velikega podjetja. Skupni učinek obeh finančnih vzvodov je podan z naslednjo formulo.
Stopnja kombiniranega vzvoda=Stopnja operativnega vzvoda X stopnja operativnega vzvoda
