Ključna razlika – razmerje kritja fiksnih stroškov v primerjavi z razmerjem kritja servisiranja dolga
Razmerje kritja fiksnih stroškov in razmerje kritja servisiranja dolga sta pomembna pokazatelja stopnje zadolžitve (delež dolga v strukturi kapitala) v podjetju. Ključna razlika med razmerjem kritja fiksnih stroškov in razmerjem kritja servisiranja dolga je v tem, da razmerje kritja fiksnih stroškov ocenjuje zmožnost podjetja, da odplača neporavnane fiksne stroške, vključno z obrestmi in stroški najema, medtem ko razmerje kritja servisiranja dolga meri količino denarja, ki je na voljo za poravnavo dolžniške obveznosti podjetja. Ključnega pomena je pravilno razlikovati med tema dvema razmerjema, saj lahko povzročita zmedo, saj imata nekoliko podoben pomen.
Kaj je razmerje kritja fiksnih stroškov?
Razmerje kritja fiksnih stroškov (FCCR) meri sposobnost podjetja za poravnavo fiksnih stroškov, kot so obresti in stroški najema. Ti stroški se bodo odražali v izkazu poslovnega izida po dobičku iz poslovanja. Za izračun FCCR se uporablja naslednja formula.
Razmerje kritja fiksnih stroškov=(EBIT + fiksni stroški pred obdavčitvijo)/ (fiksni stroški pred davki + obresti)
FCCR obravnava sposobnost podjetja, da pokrije svoje fiksne stroške iz zasluženega dobička. To je zelo podobno razmerju kritja obresti, ki izračuna zmožnost poravnave plačil obresti. Če je na primer izračunano pokritje obresti 4, to pomeni, da je podjetje sposobno plačati 4-kratne obresti od doseženega zaslužka. FCCR se razlikuje od razmerja kritja obresti, saj poleg obresti upošteva dodatne fiksne stroške, kot so stroški najema in stroški zavarovanja.
Npr. EBIT družbe ABC Ltd. za zadnje poslovno leto je 420.000 $. Podjetje je imelo stroške obresti v višini 38.000 $ in druge fiksne stroške v višini 56.000 $ pred obdavčitvijo.
FCCR=(420.000 $+56.000)/ (56.000+38.000)=5-krat
ABC lahko s svojimi zaslužki poplača fiksne stroške do 5-krat, kar je ugodno razmerje kritja. Nižje razmerje bo pomenilo, da podjetje težko odplačuje svoje fiksne stroške.
Kakšno je razmerje kritja servisiranja dolga?
Koeficient kritja dolga (DSCR), znan tudi kot razmerje kritja dolga, meri, koliko sredstev je na voljo za izpolnitev dolžniških obveznosti podjetja. To vključuje sredstva, ki so na voljo za poravnavo plačil obresti, glavnice in zakupa. DSCR se izračuna kot spodaj.
Razmerje kritja servisiranja dolga=čisti poslovni prihodek / skupno servisiranje dolga
Npr. Podjetje BCV Ltd je za leto, ki se je končalo 31. decembra 2016, ustvarilo čisti dobiček iz poslovanja v višini 475.500 USD. Skupno servisiranje dolga BCV je 400 150 USD. Končni DSCR je 1,9 (475 000 USD/400 150 USD)
Ker je DSCR več kot 1, to pomeni, da je podjetje dobro opremljeno z dobičkom za kritje plačil dolgov. Če je DSCR manjši od 1, bo to pomenilo, da podjetje ni ustvarilo zadostnega dohodka za pokritje dolžniških obveznosti. To razmerje postane še posebej pomembno, ko želi podjetje pridobiti posojilo, saj lahko banke zahtevajo, da je razmerje na dogovorjeni ravni.
Ni določenega idealnega razmerja za pokritost servisiranja dolga, ki ga morajo podjetja doseči. Ker pa je DSCR ključno razmerje, ki ga banke upoštevajo pred odobritvijo posojil, bodo vrsta in znesek posojila ter narava odnosa, ki ga ima podjetje z banko, prispevali k odločitvi o idealnem razmerju.
Kakšna je razlika med razmerjem kritja fiksnih stroškov in razmerjem kritja servisiranja dolga?
Razmerje kritja fiksnih stroškov (FCCR) proti razmerju kritja servisiranja dolga (DSCR) |
|
| Razmerje kritja fiksnih stroškov ocenjuje zmožnost podjetja, da poplača neporavnane fiksne stroške, vključno z obrestmi in stroški najema. | Razmerje kritja servisiranja dolga meri količino denarja, ki je na voljo za poravnavo dolžniških obveznosti podjetja. |
| Uporaba številke dobička | |
| Razmerje kritja s fiksnimi stroški v svoji formuli uporablja dobiček pred obrestmi in davki. | Razmerje kritja servisiranja dolga v formuli uporablja neto poslovni prihodek. |
| Pomembnost | |
| Razmerje za izračun FCCR je (EBIT + fiksni strošek pred davkom) / (fiksni strošek pred davkom + obresti). | Razmerje za izračun DSCR je (neto poslovni prihodek / skupno servisiranje dolga) |
Povzetek – razmerje kritja fiksnih stroškov v primerjavi z razmerjem kritja servisiranja dolga
Glavna razlika med razmerjem kritja fiksnih stroškov in razmerjem kritja servisiranja dolga je odvisna od tega, ali sta osredotočena na izračun zmožnosti podjetja za poravnavo fiksnih stroškov ali na izračun sredstev, ki so na voljo za poravnavo dolžniških obveznosti. Oba razmerja nakazujeta stopnjo premoženja v podjetju; zato jih je mogoče obravnavati kot vitalna razmerja. Če so ta razmerja nižja od sprejemljive ravni, bo treba razmisliti o dodatnih virih financiranja.
