Trenutni donos v primerjavi z donosom do zapadlosti
Obveznica je oblika dolžniškega vrednostnega papirja, s katerim se trguje na trgu in ima veliko značilnosti, zapadlosti, ravni tveganja in donosa. Običajni imetnik obveznic (posojilodajalec) bo upravičen do obrestne mere od posojilojemalca. Te obresti so znane kot „donos“in jih posojilodajalec prejme glede na obdobje zapadlosti in obrestne mere, ki prevladujejo na trgu. Ta članek raziskuje dve obliki donosa; 'trenutni donos' in 'donos do zapadlosti' (YTM), ki jasno poudarjata razlike med obema.
Kakšen je trenutni donos?
Trenutni donos je obrestna mera, plačana imetniku obveznice v tekočem obdobju. Trenutni donos ne odraža vrednosti imetja obveznice do njene zapadlosti. Na primer, če sem kupil obveznico z nominalno vrednostjo 1000 $, s 5-odstotnim donosom in jo hranil eno leto, bi ob koncu leta prejel nominalno vrednost 1000 $ plus moje obresti v višini 5 % za držanje. obveznico za eno leto (ob predpostavki, da v tem obdobju ni prišlo do spremembe obrestnih mer). Trenutni donos se izračuna tako, da se letni denarni tokovi delijo s tržno ceno; zato bo nihanje tržnih cen močno vplivalo na trenutni donos obveznice.
Kaj je donos do zapadlosti (YTM)?
Donos do zapadlosti (YTM) je prav tako obrestna mera, povezana z obveznicami, vendar odraža celoten donos, ki ga bo imetnik obveznice prejel do datuma zapadlosti obveznice. Izračun YTM je bolj zapleten kot trenutni donos, saj vključuje številne spremenljivke, kot so nominalna vrednost obveznice, njena kuponska stopnja, tržna cena in datum zapadlosti. YTM daje oceno skupnih donosov imetniku obveznic, saj je zaradi nihanj tržnih obrestnih mer težko natančno napovedati stopnjo, po kateri bodo kuponska plačila, ki jih prejmejo imetniki obveznic, reinvestirana. Razmerje med ceno obveznice in donosom donosa je obratno razmerje in ko se donos do donosa poveča, cena obveznice pade in obratno.
Trenutni donos v primerjavi z donosom do zapadlosti
Trenutni donos in YTM dajeta imetniku obveznice idejo o stopnji donosa, ki jo lahko pričakuje, če bo obveznico kupil. Ti dve obliki obresti se med seboj razlikujeta v tem, da so trenutni donos obresti, plačane v tekočem obdobju, YTM pa odraža skupne donose imetnika obveznice, ki jih ima obveznico do zapadlosti. Za razliko od trenutnega donosa YTM upošteva tveganje ponovnega vlaganja (stopnja ponovnega vlaganja kuponskih prejemkov). Nadalje, obveznica, ki ima višji donos donosa od trenutnega donosa, naj bi bila prodana z diskontom (ko se cena obveznice zniža, se donos donosa poveča), obveznica, ki ima nižji donos donosa od trenutnega donosa, pa bo prodana s premijo. Ko sta YTM in trenutni donos enaka, naj bi se obveznica prodajala po nominalni vrednosti.
Kakšna je razlika med trenutnim donosom in donosom do zapadlosti?
• Običajni imetnik obveznic (posojilodajalec) bo upravičen do obrestne mere od posojilojemalca. Te obresti so znane kot "donos" in jih prejme posojilodajalec glede na obdobje zapadlosti in obrestne mere, ki prevladujejo na trgu.
• Trenutni donos je obrestna mera, plačana imetniku obveznice v tekočem obdobju. Trenutni donos ne odraža vrednosti imetja obveznice do njene zapadlosti
• Donos do zapadlosti (YTM) je tudi obrestna mera, povezana z obveznicami, vendar odraža celoten donos, ki ga bo imetnik obveznice prejel do datuma zapadlosti obveznice, in upošteva tveganje ponovne naložbe prejemkov kuponov.
