FCFF proti FCFE
Če podrobneje pogledamo izraza "prosti denarni tok za podjetje" (FCFF) in "prosti denarni tok v lastniški kapital" (FCFE), je del "prosti denarni tok" skupen obema izrazoma. Prosti denarni tok se nanaša na znesek, ki ostane, ko se kapitalski stroški zmanjšajo iz poslovnega denarnega toka. V bistvu so prosti denarni tok sredstva, ki ostanejo, ko so izvedena vsa plačila, naložbe itd. Prosti denarni tok so sredstva, ki ostanejo za razdelitev med delničarje, imetnike obveznic in vlagatelje. Izraza FCFF in FCFE dodatno razčlenita izraz prosti denarni tok. Ta članek ponuja jasen pregled, kaj vsak od teh izrazov pomeni in kako se med seboj razlikujejo.
Prosti denarni tok za podjetje (FCFF)
FCFF, kar pomeni prosti denarni tok za podjetje, je merilo finančne uspešnosti, ki obravnava količino denarja, ki se ustvari za podjetje po vseh stroških, davkih, spremembah neto obratnega kapitala in spremembah investicije se zmanjšajo. Izračuna se kot
FCFF=Denarni tok iz poslovanja – odhodki – davki – spremembe v neto obratnem kapitalu – spremembe v naložbah
FCFF je znesek, ki se razdeli med imetnike delnic in obveznic podjetja, ko se zmanjšajo vsi drugi odlivi. Izračun FCFF je pomemben za vsako družbo, saj deluje kot metoda za določanje donosnosti in finančne stabilnosti podjetja. Če FCFF izpelje plus vrednost, ima podjetje presežek po odbitku stroškov in če je FCFF negativna vrednost, je to znak nevarnosti, da podjetje nima dovolj prihodkov za financiranje stroškov ali naložb.
Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE)
FCFE, ki pomeni prosti denarni tok v lastniški kapital, meri znesek, ki je razdeljen med delničarje, ko se zmanjšajo stroški, spremembe neto obratnega kapitala, odplačilo dolga in dodajo novi dolgovi. FCFE se izračuna po
FCFE=Čisti dobiček – neto kapitalski odhodki – sprememba neto obratnega kapitala + nov dolg – odplačila dolga
FCFE je pomembno izračunati, ker bo izračun FCFE pomagal ugotoviti vrednost podjetja. FCFE uporabljajo tudi analitiki za analizo vrednosti podjetja in se lahko v ta namen uporabi namesto dividend. To se pokaže, ko se pri vrednotenju delnic uporablja FCFE. V modelu vrednotenja delnic FCFE se prosti denarni tok v lastniški kapital uporablja za vrednotenje delnic namesto dividend kot pri modelu diskontiranja dividend.
Kakšna je razlika med FCFF in FCFE?
Pojma prosti denarni tok za podjetje (FCFF) in prosti denarni tok v kapital (FCFE) zvenita precej podobno in ju je mogoče zlahka zamenjati. Vendar je FCFF znesek, ki se ustvari za podjetje, ko se drugi stroški, davki itd. zmanjšajo iz denarnih tokov, in je skupni znesek, ki ostane za razdelitev med imetnike delnic in obveznic. FCFE pa je znesek, ki ostane delničarjem, ko se plačila dolga, kapitalski stroški itd. zmanjšajo iz čistega dobička.
Če podrobneje pogledamo razmerje med temi pogoji, je FCFF skupni znesek, ki ostane imetnikom obveznic in delnic, vendar so imetniki obveznic plačani pred imetniki delnic. Ko so obveznosti do vseh ostalih vlagateljev izpolnjene in se drugi kapitalski stroški, obratni kapital in dolg zmanjšajo, pridemo do FCFE, ki je končni znesek, ki ostane za razdelitev med končne prejemnike; delničarji.
Povzetek:
FCFF proti FCFE
• FCFF, kar pomeni prosti denarni tok za podjetje, je merilo finančne uspešnosti, ki obravnava količino denarja, ki se ustvari za podjetje, ko so vsi stroški, davki, spremembe neto obratnega kapitala in spremembe naložbe so zmanjšane.
• FCFE, ki pomeni prosti denarni tok v lastniški kapital, meri znesek, ki je razdeljen med delničarje, ko se zmanjšajo stroški, spremembe v neto obratnem kapitalu in odplačilo dolgov ter dodajo novi dolgovi.
• FCFF je skupni znesek, ki ostane imetnikom obveznic in delnic, vendar so imetniki obveznic plačani pred imetniki delnic, in ko se plačila dolga ter drugi kapitalski stroški in obratni kapital zmanjšajo, pridemo do FCFE, kar je končni znesek ostanejo za razdelitev med končne prejemnike; delničarji.
